银河证券研报表示 ，近日召开的中央财经委员会第六次会议进一步深化了“反内卷”工作部署 ，建材行业更多领域加入“反内卷 ”号召，对行业产能布局规划及产品价格进行调整。水泥行业后续供给有序可控 ，助力行业高质量发展；玻璃纤维企业理性定价有望延续 ，盈利有望保持稳中向好态势；防水行业开启 “反内卷 ” 攻坚，企业利润有望实现底部修复 。
全文如下【银河建材贾亚萌】行业动态 2025.6丨季节性淡季 ，建材多领域“反内卷”破局
核心观点
建材企业携手“反内卷 ” ，多领域积极破局 。近日召开的中央财经委员会第六次会议进一步深化了“反内卷 ”工作部署，建材行业更多领域加入“反内卷”号召，对行业产能布局规划及产品价格进行调整。水泥行业后续供给有序可控 ，助力行业高质量发展；玻璃纤维企业理性定价有望延续 ，盈利有望保持稳中向好态势；防水行业开启 “反内卷 ” 攻坚，企业利润有望实现底部修复 。
水泥：阶段性淡季价格走弱 。6月份因高温 、梅雨 、农忙等因素影响 ，在建项目施工进度放缓 ，水泥需求同环比下滑；全国熟料线停窑率比上月有所提升，但在淡季需求疲软情况下 ，全国熟料库存继续增长；全国水泥价格继续下滑。后续来看 ，预计需求淡季将持续至8月份，8月中下旬有望逐步回升；中长期仅靠基建投资需求难以对冲地产下行造成的需求缺口 ，预计全年水泥需求弱于去年 。
消费建材：零售额同比增幅扩大 ，政策刺激下零售市场恢复预期增强 。2025年1-5月建筑及装潢材料类零售额同比增长3.0%，增幅较1-4月扩大0.7pct；其中5月单月零售额同比增长5.8%。今年在政策催化下 ，楼市逐步企稳 ，且随着二季度家装市场旺季的来临，消费建材零售端需求逐步恢复。后续随着5月一揽子金融政策的落地执行，叠加家装补贴政策支持下 ，重装、翻新需求将加速消费建材零售市场需求释放；此外 ，城中村 、危旧房改造有望提振消费建材旧改 、修缮需求 。
玻璃纤维：粗纱价格小幅松动，电子纱结构性分化 。粗纱方面 ，6月市场需求延续疲软态势 ，传统热固产品需求下滑，风电纱支撑短期粗纱需求；因前期烤窑产线在6月陆续投产 ，粗纱供应增加；供需压力下 ，粗纱价格小幅松动。后续短期粗纱需求仍靠风电纱支撑，但在“反内卷 ”号召下 ，预计玻纤企业挺价意愿有望维持 ，粗纱价格或将延续暂稳运行态势 。电子纱方面，6月需求表现尚可 ，主流产品G75按需采购 ，价格保持平稳，中高端产品供给紧缺 。后续短期高端产品需求缺口仍存，预计电子纱价格存提涨预期。
浮法玻璃：需求持续疲软 ，价格继续下降 ，企业去库压力大 。6月为传统淡季，叠加今年竣工偏弱 ，市场需求持续疲软；6月行业总产能供应基本稳定 ，浮法厂库存小幅增长，企业去库压力较大；浮法玻璃价格延续下降态势 。后续来看 ，短期在行业供需格局未有显著改善情况下 ，预计价格延续弱势运行，中长期随着落后产能的加速出清 ，行业产能供给将逐步缩减 ，供需关系有望缓和。
投资建议
消费建材：推荐政策加码预期下需求有望回暖，渠道布局完善、品类扩张较好 、具备产品品质优势及品牌优势的行业龙头 。水泥：供给调控趋严 ，供需矛盾有望缓和 ，水泥价格有推涨预期，区域龙头企业有望实现盈利修复 。玻璃纤维：推荐受益于新兴市场带动需求恢复，中高端产品价格存提涨预期 ，业绩全年修复可期的龙头企业。玻璃：冷修产线增多预期下行业供需格局有望逐步优化 。
风险提示
原材料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；行业新增产能超预期的风险；政策推进不及预期的风险 。
（文章来源：界面新闻）
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